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沪港通利好港股QDII 中小盘或迎建仓良机

2019年11月19日 栏目:科技

从多年前“港股直通车”,到如今“沪港通”的横空出世,6个月后,市值在50万元以上的A股个人投资者就可以通过券商直接投资港股了。上海证券基

从多年前“港股直通车”,到如今“沪港通”的横空出世,6个月后,市值在50万元以上的A股个人投资者就可以通过券商直接投资港股了。

上海证券基金分析师刘亦千昨日向南都记者称,沪港通的实施将使得香港市场成为中国资本与全球资本交互的重要窗口,从而大幅度提升香港市场在全球市场中的地位和自身交易的活跃度,这对重点投资香港市场QDII形成利好。建议投资者适当关注重点投资香港蓝筹股票的QDII。

QDII基金一季度业绩回调

根据基金2013年年报的数据,投资港股市值占基金资产净值比例超过50%的QDII基金共有14只。

不过,今年中国经济数据表现不佳,香港市场也难独善其身,2013年涨幅较大的科技板块今年一季度出现回调,悲观情绪加重,QDII基金也对港股整体继续减仓,业绩也出现回调。

南都记者发现,2014年一季度,艰难的发行困境中,QDII管理人发行热情消退,一季度仅新设1只QDII。从申赎形势来看,83只运作完整季度的QDII中,14只实现净申购,2只份额保持不变,余下67只出现净赎回。

业绩为导向也成为投资者投资QDII基金的一个优先选择。QDII如广发亚太精选、博时大中华等在去年四季度和2014年一季度实现较好收益的QDII也赢得净申购。

此外,基金规模往往也是影响基金业绩的因素之一。在巨大的赎回压力下,QDII的运作环境加速恶化,一些QDII面临清盘危机,生死存亡于一线。截至一季度末,82只QDII基金中有20只基金资产净值低于公募基金清盘红线5000万元。

港股中小盘受青睐

广州一位券商策略分析师向南都记者表示,目前“沪港通”两边加起来才只有5000亿左右,相对于两地加起来几十万亿的市值,额度还是比较少;由于两地投资者对对方市场都未必熟悉,因此初期都是更多投资于两地的蓝筹股,而作为QDII和QFII来说,在这方面可以先行一步;而相信两边的额度达到上万亿甚至更多后,则可望真正出现较多套利交易,相关基金操作策略也会有所改变。

“日前A股和港股的市场具有不同的特征,最典型的就是在港股大盘股溢价,小盘股折价,A股市场则反之。港股的成交不活跃,也是造成这个现象的原因之一。互通之后,港股的活跃度增加,加上A股的原有投资者爱炒小的特点,对港股的小盘股重估会带来机会。”买基金研究中心研究员曾令华指出。

国海富兰克林亚洲机会基金经理曾宇认为,“中国香港市场是个离岸市场,主要投资者是海外机构投资者,他们的成交占到港股市场每天交易的六七成。但海外投资者不是都有能力逐一仔细分析个别公司,尤其是中小市值公司。所以,中小公司受到的关注度不是很高,于是中小盘股成了港股市场的估值洼地。随着内地市场资金的陆续进入,可能会明显改变。这很可能在港股市场掀起一轮深度研究引发的价值挖掘热潮。”

投资币种不同业绩相差近1%

6.26!人民币即期市场汇率汇率在4月的最后一个交易日刷出一年半以来新低。招商银行(9.94,0.00,0.00%)总行金融市场部高级分析师刘东亮[微博]称,在人民币双向波动加大的背景下,沪港通将使投资者面临汇率风险。个人投资者在金融知识和工具运用上具有天然的劣势,因此即使推出相关避险产品,也未必会激发个人投资者的避险热情。其中,一个可能发生的情形是,在沪港通初期,个人投资者会积极参与,但随着汇率波动的加大以及汇率风险的逐步暴露,个人投资者所占的市场份额会趋于萎缩,并最终让位于更加专业、能够有效运用多种避险工具的机构投资者。

从今年开始,人民币汇率双向波动的趋势明显,近期相比美元贬值的幅度也比较大。林曾宇表示,这种情况下,将逆转QDII基金此前被动接受的汇兑损失为汇兑收益,布局港股市场,可能还会有和美元挂钩的港币走强带来的投资机会。另一个值得注意的现象是,目前同一只QDII的人民币份额业绩回报普遍高于美元份额。如招商标普高收益红利指数(1625.372,0.00,0.00%)QDII人民币今年回报达到4.57%,而该基金美元收益只有3.6%,由于QDII以美元在海外投资,当换算成人民币收益时,会产生汇率差,也就是说人民币贬值给该基金带来的收益为0.97%。

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